Last Updated on 26/07/2024 by bowman
Seconda revisione periodica (ogni 8 mesi) di un portafoglio assolutamente ‘mansueto’. ABELE è un 25/75, a medio termine (4 anni) e rischio moderato.
L’abbinamento di singole obbligazioni a orizzonte temporale prefissato, bilanciato con la durata del portafoglio, ETF obbligazionari diversificati e azionari di qualità e diversificati portano al portafoglio, iniziato nell’ottobre del 2022, un buon risultato (dato il basso rischio) con un’assoluta stabilità:
In questi 8 mesi è scaduto il BTP 0% Novembre 2023, che ha restituito il nominale di 20000 meno 64 euro di tasse sul capital gain dovute al fatto di averlo acquistato sotto la pari. Nel tempo però anche le obbligazioni hanno accreditato i loro dividendi: le tasso misso bancarie di Banca IMI, Mediobanca e Goldman Sachs sono tutte a tasso variabile, in questo momento, ma con un CAP del 3%, ampiamente raggiunto nell’anno appena terminato. Quindi il dividendo annuale è stato di 133,2 euro netti ciascuna.
Eccezione è la Credit Suisse, che è un tasso variabile euribor 3 mesi senza cap, che nel 2023 ha pagato 4,07% di interesse, pari a 179,82 euro netti. Altri 11 euro sono stati accreditati dal bond Volkswagen Leasing.
Ogni 8 mesi ho l’obbligo di ribilanciare l’azionario: in questo momento però gli asset azionari rappresentano il 26,9% del portafoglio. Dato che sulla soglia prefissata del 25% ho un margine del 10% (quindi fino al 27,5%) è mia descrizione non toccarli e lascio tutto come è.
A questo punto posso cercare un pò di remunerazione per la liquidità:
– Compro 5000 euro di titolo di Stato Ungherse scadenza 2026, piuttosto redditizio a 2 anni dato che quota 94,16 (6% in due anni di gain in capitale) oltre a pagare 1,125% di cedola annuale.
La restante liquidità di 15819,02 la tengo depositata sul già citato conto BBVA, che da il 4% sulle somme liquide, ma soprattutto accredita mensilmente i dividendi, lasciandomi non solo spazio per eventuali ribilanciamenti futuri, ma capitalizzando in maniera composta gli stessi interessi che distribuisce.
La situazione finale di ABELE è la seguente:
La crescita del +8,51% in 16 mesi (che corrisponde circa ad un 4% a revisione ogni 8 mesi ed al 6% annuo) è assolutamente soddisfacente data la ‘stabilità’ e ‘moderazione’ di questo investimento.
Ci aggiorneremo ad ottobre per osservare il progresso del nostro ABELE.
20/02/2024
Si, però nella finestra stessa finestra temporale …
LESS IS MORE 1)
100% isin IE00BMVB5K07 Vanguard LifeStrategy 20% Equity A
– da 12/10/2022 a 20/02/2024 risultato +8,18%
– sbattimenti pari a ZERO
LESS IS MORE 2)
70% isin IE00BMVB5M21 Vanguard LifeStrategy 40% Equity A
30% isin IE00B0M62X26 iShares Euro Inflation Linked Government Bond A
– da 12/10/2022 a 20/02/2024 risultato +10,07%
– sbattimenti pari a ZERO virgola ZERO ZERO UNO
Sono portafogli con caratteristiche diverse. Il Vanguard LifeStrategy 20 ha 80% di obbligazionario globale con copertura valutaria dalla durata finanziaria non breve, non a caso nel 2022 ha portato a casa un preoccupante -15,6% da cui sta ancora uscendo, oltretutto se si fa il rendimento medio annuo a 3-4 anni avrai dei pessimi ritorni (ben lontani dal 4-6% o dall'inflazione). Questo non significa che non sia validissimo come strumento, ma l'esposizione ai tassi c'è.
ABELE ha 25% di azionario, ma nell'obbligazionario mantiene una maturità fissa entro la scadenza del suo orizzonte temporale (ritorno assoluto positivo salvo default) per il 40% del capitale e obbligazionario a durata finanziaria breve (anche se diversificato tra liquidità, high yield, tassi variabili etc…) per un altro 25%. Il risultato è molto più "total return" per un orizzonte di 4 anni che può non essere soddisfacente per un portafoglio basato sul LS20.
70% Vanguard LS40 ha un 28% di azionario e 42% di obbligazionario globale hedgiato dalla duration non breve… 30% di Euro Inflation Linked Gov Bond ha una duration preoccupante di 8,25. Questo ipotetico portafoglio avrebbe risposto nel 2022 similmente al LS20, se non peggio, ed è qualcosa di molto diverso dall'allocazione medio-breve di ABELE.
Prova a simulare Abele con partenza a inizio 2022 anziché a fine 2022…
https://www.financedrip.com/it/portafogli/AYhLD0B3/
Un pò approssimativo perché alcuni titoli non c'erano ed altri simili li ho accorpati, comunque misura un -13,7% di massimo drawdown dal 01.01.2022 ad ottobre 2022, con una performance annua 2022 del -11%. Comunque sono portafogli diversi, soprattutto nella stabilità a fine orizzonte temporale di 4 anni.
A mio avviso uno dei migliori portafogli del blog 🙂